步入 2025 年，比特币价格走势跌宕起伏，屡屡引发市场热议。今年年初，比特币价格在历经一段时间的盘整后，开启了新一轮强劲上涨势头。自 2024 年 4 月比特币减半后，供给收缩效应逐步显现，这一关键事件如同在市场供需天平上悄然添加了砝码，为价格上涨奠定了基础。随着时间推移，在机构和散户需求的双重推动下，比特币价格一路攀升，成功突破 10 万美元大关，并在后续持续刷新历史高位。例如在 5 月 22 日，比特币价格一度突破 11 万美元，再创历史新高，截至 7 时 57 分，报 10.96 万美元 / 枚，日内涨幅 2.699% 。
进入 7 月，比特币价格更是表现强劲，接连突破重要关口。7 月 10 日，随着英伟达市值突破 4 万亿美元里程碑引领美股科技股大涨，刺激市场冒险情绪升温，比特币价格也水涨船高，一度达到 112052.24 美元，超过了 5 月 22 日创下的 111999 美元的前高 。仅仅几天后，7 月 14 日，比特币价格继续冲高，1 枚比特币的价格冲破 12 万美元关口，最高达到 123091.61 美元，再次刷新历史纪录 。不过，加密货币市场的高波动性在此后迅速显现，价格有所回调，截至 7 月 15 日，1 枚比特币价格报 117109.54 美元，当日跌幅约为 4%，但整体看，最近 7 个交易日比特币价格上涨幅度仍录得约 8.2% 。
比特币价格如此剧烈波动，背后是多重因素共同发力。从政策层面来看，美国监管政策走向对市场影响深远。2025 年以来，美国在加密货币监管方面动作频频，一系列政策讨论与潜在法案推进，提升了加密货币行业长期以来所要求的监管透明度。例如，美国本周将对《天才法案》《明确性法案》等加密货币法案进行审议，市场预期监管不确定性降低，使得此前因监管问题持观望态度的资金有重新流入的可能，释放出强烈的看涨信号 。而此前，2024 年 1 月美国率先推出比特币 ETF，这一举措为传统金融资本大规模进入加密市场打开了合规、便捷的通道，大量资金通过 ETF 持续流入，成为推动比特币价格上涨的重要力量 。
在市场供需方面，比特币自身的供给特性决定了其稀缺性。比特币总量上限设定为 2100 万枚，随着时间推移，挖矿难度增加，新币产出速度放缓，尤其是减半事件发生后，供给收缩效应愈发明显。与此同时，市场对比特币的需求却在不断增长。机构投资者加速拥抱比特币，通过各类金融工具持续买入，这种需求模式相比历史上的投机性买盘更加稳定 。不仅如此，上市公司对比特币的购买量也在增加，2025 年第二季度，美国上市公司购买了约 13.1 万枚比特币，较前一季度增长 18% 。
市场情绪与宏观经济环境同样是影响比特币价格的重要变量。当全球经济不确定性加剧，如特朗普政府针对全球主要贸易伙伴实施高额关税政策，导致市场持续动荡时，比特币作为一种 “价值储存替代品”，其避险资产属性凸显，受到投资者青睐，推动价格上涨 。此外，美元走势也与比特币价格密切相关，当美元走软，以美元计价的比特币价格往往受益。并且，比特币价格波动与投资者情绪高度关联，一旦市场情绪转向，如出现大规模获利盘兑现等情况，可能引发价格的快速下跌 。
